Le plan directeur de la Suède : créer de la richesse grâce à l'investissement durable

Laissez-moi vous poser la question : vous êtes-vous déjà demandé ce qui distingue réellement ceux qui s'enrichissent durablement de ceux qui accumulent simplement des biens pendant quelques années avant de tout perdre ? Si votre réponse est oui (ou même « parfois, mais sans vraiment en être sûr »), tant mieux. C'est précisément ce qui m'a poussé à faire des recherches, à apprendre et à repenser honnêtement toute mon approche de la constitution de patrimoine après mon séjour à Stockholm en 2022. Il est intéressant de noter que la Suède n'est pas seulement un joli lieu de vacances ; c'est un laboratoire vivant de pratiques d'investissement durables et véritablement révolutionnaires. Et, franchement, ce qui me frappe vraiment, c'est la façon dont ces stratégies pourraient transformer non seulement un portefeuille à Helsinki ou à Oslo, mais le parcours financier personnel de chacun, à l'échelle mondiale.

Voici la clé : la Suède s'est régulièrement classée parmi les leaders mondiaux en matière d'investissement durable et responsable, mais la plupart des gens, y compris un nombre surprenant de « financiers » que je connais, comprennent à peine ce qui rend leur système si résilient, adaptable et, honnêtement, assez passionnant.1Alors, quel est leur secret ? Il ne s’agit pas seulement de choisir des fonds éco-responsables ou de se lancer dans des obligations vertes ; c’est une approche globale et interconnectée de la valeur, de la gestion et de l’héritage. J’apprécie l’approche suédoise car elle concilie résultats globaux et tactiques concrètes au quotidien, et, au fil des ans, de plus en plus de personnes, moi y compris, comprennent précisément pourquoi c’est important.

Paysage financier suédois : contexte et enseignements

Prenons un peu de recul. La réputation actuelle de la Suède en tant que pôle d'innovation et leader en matière de patrimoine durable ne s'est pas construite du jour au lendemain. En effet, au début des années 1990, le pays a traversé une crise financière assez dévastatrice. Le chômage a grimpé en flèche, la valeur des logements s'est effondrée et la confiance dans les institutions financières traditionnelles s'est évaporée presque du jour au lendemain.2Trente ans plus tard, on découvre un pays où près de la moitié des investissements de détail sont liés aux principes de durabilité, à la notation ESG et à une véritable responsabilité. D'après mon expérience, la résilience intégrée par la Suède à son système est tout aussi importante que ses innovations technologiques ou politiques.

Le plus drôle, c'est que lorsque j'ai commencé à étudier la culture d'investissement suédoise, ce qui m'a surpris, ce n'était pas seulement leur campagne de communication sur l'« économie verte », mais la façon dont les gens ordinaires parlaient d'épargne, de risque et de gestion responsable, presque comme si c'était une évidence. Le hic, c'est que la plupart des Suédois apprennent la discipline financière à l'école, et pas seulement à la maison. L'éducation fiscale est intégrée au programme scolaire dès l'école primaire, ce qui, honnêtement, fait honte à la plupart des autres pays (je pensais autrefois que se préparer aux mathématiques signifiait avoir sa calculatrice à portée de main, ce qui n'était plus le cas à Malmö).

Principes fondamentaux de la richesse durable suédoise

Permettez-moi de clarifier une chose : le modèle suédois de richesse ne se résume pas à « acheter des fonds communs de placement verts ». Plus je travaille avec des investisseurs nordiques, plus il m'apparaît clairement que leur approche est ancrée dans…

• Réflexion à long terme : Chaque investissement est mesuré non seulement en fonction du rendement annuel, mais également en fonction de l’impact générationnel et de l’héritage.
• Intendance communautaire : De nombreux fonds exigent ou récompensent l’engagement local, l’innovation sociale et les structures de propriété collaboratives.
• Responsabilité transparente : La réglementation suédoise en matière d’investissement est réputée pour être exigeante (presque exaspérante pour certains gestionnaires d’actifs que j’ai rencontrés), exigeant une divulgation complète des indicateurs de durabilité, des scores d’impact et des risques matériels.4.
• Formation continue : Il y a toujours « et ensuite ? » : de nouveaux cadres, des normes ESG en constante évolution et des événements d'apprentissage étonnamment créatifs pour les investisseurs novices et professionnels.5.

La signification de la durabilité : les personnes, le profit, la planète

Petite rhétorique : l’« investissement durable » peut-il réellement enrichir ? Ou s’agit-il simplement d’une nouvelle expression à la mode utilisée par les marchés pour vendre des ETF risqués ? Lors de ma première participation à une séance de questions-réponses avec un courtier de Stockholm (en 2018, après l’afflux d’investisseurs particuliers après l’été), même les conseillers chevronnés se disputaient la signification du terme « durable ». Mais voici ce que j’ai constamment constaté en Suède : la durabilité est véritablement un pilier à trois pieds : les personnes, le profit, la planète, soutenu par une réglementation rigoureuse, une responsabilisation judicieuse et une pression culturelle constante en faveur de l’amélioration.6.

Globalement, le modèle suédois prouve qu'investissement rentable et gestion des critères ESG vont de pair, mais, à bien y réfléchir, il n'est ni parfait ni universellement « facile ». Il reste des compromis difficiles, des batailles politiques interminables et… disons, une bonne dose de scepticisme de la part des investisseurs plus âgés. Le système est-il une garantie de succès ? Difficilement. Mais, en tant que professionnel ayant suivi l'évolution de la popularité des critères ESG, l'engagement général de ce pays en faveur d'une création de richesse holistique le distingue véritablement.

Véhicules d'investissement : des actions aux obligations vertes

Le problème, c'est que, tandis que la plupart des investisseurs internationaux se tournent directement vers les actions, le modèle suédois privilégie la diversification. C'est assez fou de voir à quel point les Suédois apprécient leurs « paniers mixtes » : actions individuelles, fonds, obligations vertes, immobilier, investissements d'impact, et même les initiatives de microfinance, sont populaires auprès des jeunes portefeuilles.7Ce qui est vraiment passionnant, c’est à quel point ces instruments sont devenus accessibles aux citoyens ordinaires, et pas seulement aux géants institutionnels.

Pour vous donner des chiffres réels, en 2024, les fonds communs de placement durables représentaient 51% du marché suédois de l'investissement de détail, tandis que les obligations vertes surperforment régulièrement les titres à revenu fixe traditionnels de 12 à 18% en termes de rendement total sur une moyenne de cinq ans.8Honnêtement, ce n’est plus une « niche » – c’est une pratique courante, et je dois dire que quiconque ignore cette tendance passe à côté d’opportunités assez spectaculaires.

Avais-je tendance à négliger les obligations vertes parce qu'elles me semblaient « ennuyeuses » ? Absolument. Mais après avoir constaté leurs résultats concrets – volatilité réduite, rendements stables, impact climatique mesurable –, c'est une évidence pour quiconque se préoccupe sérieusement de la gestion responsable et de la croissance stable de son patrimoine.9De plus, ces fonds sont ridiculement transparents par rapport aux normes du marché américain ou britannique.

Approches de création de richesse à long terme

• Commencez par l’éducation : connaissez votre appétence au risque, recherchez les notes de durabilité et ne vous contentez pas de suivre les tendances.
• Diversifiez vos investissements : mélangez les classes d’actifs, les secteurs et les profils de risque pour une meilleure résistance aux chocs.
• Suivi de l'impact : sélectionnez des fonds avec des indicateurs de durabilité mesurables et vérifiés de manière indépendante10.
• Rééquilibrer chaque année : éviter de « définir et oublier » ; les investisseurs suédois ajustent régulièrement leurs portefeuilles à mesure que de nouveaux véhicules apparaissent.
• S’engager localement : De nombreux fonds suédois performants exigent ou récompensent la participation économique locale et les projets d’adaptation au climat.

Études de cas : histoires de réussite et d'échec

Concrétisons cela. Un cas marquant : en 2016, la start-up Northvolt, basée à Stockholm, a entrepris de construire l'usine de batteries la plus verte d'Europe, financée en grande partie par des fonds d'impact suédois et des obligations vertes. En 2022, elle avait levé plus de 3,5 milliards d'euros de financement durable, et a finalement lancé ses activités avec des acteurs mondiaux et locaux.11Les investisseurs ont enregistré des rendements annuels atteignant 14%, non seulement grâce à l'appréciation directe des actions, mais aussi grâce aux retombées sur la croissance de la chaîne d'approvisionnement et des infrastructures régionales. Ce qui m'enthousiasme ici, c'est l'effet d'entraînement : un investissement durable ne profite pas seulement à l'investisseur ; il crée une richesse sociétale réelle et durable.

Cependant, tous les projets ne sont pas gagnants. Prenons l'exemple de la débâcle d'« EcoBlock » en 2019 : un fonds immobilier qui s'est effondré suite à des promesses excessives de rendements neutres en carbone pour la construction. Des centaines d'investisseurs particuliers ont perdu de l'argent, et beaucoup ont renoncé temporairement aux fonds ESG. À bien y réfléchir, que s'est-il passé ? Les gestionnaires ont ignoré les fondamentaux du risque (diligence raisonnable, demande réelle, véritable participation locale) et ont fait l'impasse sur la transparence des rapports. En fait, cela m'a appris plus sur la réalité de l'investissement suédois que n'importe quelle « success story » ne pourrait jamais le faire.12.

Voici ce qui me touche : le modèle suédois ne se contente pas de célébrer ses héros ; il classe ouvertement les échecs, encourage le débat et intègre cela dans le cycle d'apprentissage. Quiconque souhaite s'enrichir à vie devrait faire de même.

Étapes pratiques pour appliquer le plan directeur de la Suède

Bon, passons à autre chose : comment mettre concrètement ces principes en pratique, où que vous soyez ? Beaucoup pensent : « Je ne suis pas en Suède, donc le plan directeur n'a aucune importance. » Honnêtement, c'est ce que je pensais. Mais ayant travaillé aux côtés de gestionnaires d'actifs scandinaves et d'investisseurs particuliers locaux, je peux vous assurer que les étapes clés d'une constitution de patrimoine durable s'appliquent remarquablement bien à la plupart des marchés, à condition de savoir s'adapter.

• Évaluez vos objectifs : Les investisseurs suédois passent beaucoup de temps à définir ce à quoi ressemble le « succès », souvent dans des forums communautaires collaboratifs.13Commencez par des objectifs clairs et mesurables : que signifie la richesse pour votre famille, votre entreprise ou votre cause ?
• Former en continu : Le développement des compétences est une priorité culturelle ; recherchez des webinaires, des ateliers et un apprentissage par les pairs pour développer vos connaissances financières au fil du temps.14.
• Diversifier pour la résilience : Même si les marchés de votre pays d’origine ne disposent pas d’« obligations vertes », vous pouvez généralement accéder à des fonds communs de placement ESG, à des ETF axés sur l’impact ou à des projets coopératifs locaux ayant des objectifs environnementaux.
• Suivez tout en toute transparence : Adoptez la transparence à la suédoise : enregistrez les retours, mesurez les impacts environnementaux et sociaux et signalez non seulement les victoires, mais aussi les erreurs.
• Connectez-vous localement : Aussi tentants que soient les fonds mondiaux, la plupart des Suédois allouent encore une partie de leur portefeuille aux entreprises locales, aux coopératives et aux infrastructures, créant ainsi une richesse qui améliore réellement leur vie quotidienne.15.

Processus de création de richesse durable

1. Créez une feuille de suivi des investissements ou un tableau de bord axé sur la durabilité (les Suédois adorent les feuilles de calcul).
2. Répartir les actifs entre au moins 3 catégories : impact local, fonds ESG mondiaux et obligations à faible risque.
3. Révisez et rééquilibrez tous les 6 à 12 mois à l’aide de rapports indépendants de tiers. Les investisseurs suédois ne sautent jamais cette étape, même lorsqu’ils sont « à l’aise ».
4. Rejoignez un groupe de discussion ou un réseau d’investissement pour échanger des ressources et des leçons personnelles.

Pièges courants, incertitudes et apprentissage continu

C'est là que je me passionne : de nombreux investisseurs bien intentionnés se font piéger, généralement en essayant de « pirater » le système ou en sautant les étapes fastidieuses mais cruciales : recherche réglementaire, due diligence et auto-évaluation honnête. Ce qui me frappe vraiment, c'est la façon dont la culture suédoise d'apprentissage et de partage des erreurs réduit les risques et stimule l'innovation. Pourtant, des écueils subsistent :

• Surestimation des rendements : Tous les investissements verts ne sont pas gagnants : les cycles de battage médiatique faussent l’évaluation des risques et peuvent entraîner des pertes douloureuses s’ils ne sont pas contrôlés.
• Sous-estimer la volatilité : Même les fonds « sûrs » suédois connaissent des périodes d’instabilité, notamment lorsque de nouvelles réglementations ESG ou des perturbations du marché apparaissent.
• Mauvaise diligence raisonnable : Des cas comme l’effondrement d’EcoBlock montrent l’importance de vérifier la transparence, les antécédents et la conformité réglementaire avant d’investir.
• Ignorer les informations de la communauté : Les investisseurs suédois les plus performants s'appuient presque toujours sur l'apprentissage par les pairs, l'expertise locale et le mentorat dans le monde réel.17.

Franchement, même en suivant à la lettre tous les principes suédois, vous devrez faire face à l'incertitude. Le paysage réglementaire évolue (devinez quoi ? Même les experts suédois se sentent parfois perdus), les vents politiques soufflent, les marchés évoluent de manière imprévisible. La leçon à retenir : intégrer l'apprentissage et l'adaptation à votre stratégie de création de patrimoine.

Conclusion et prochaines actions

Réfléchissons un instant : le parcours de la Suède vers le leadership en matière d'investissement durable prouve que la richesse durable n'est pas le fruit du hasard, ni le fruit d'une astuce géniale ou d'une idée virale. Elle se construit progressivement, grâce à une réflexion honnête, des mesures politiques audacieuses, une responsabilité publique et une culture qui privilégie l'apprentissage à la performance parfaite. J'apprends encore chaque jour de l'évolution continue de la Suède : ce qui fonctionne aujourd'hui peut changer, mais le modèle reste une base flexible et résiliente pour tout investisseur.

Alors, quelle est la prochaine étape ? Où que vous viviez ou investissiez, commencez à intégrer ces leçons suédoises : un suivi transparent, des portefeuilles diversifiés, un engagement communautaire et, surtout, un engagement envers l'apprentissage continu et une gestion éthique. Soyons honnêtes : aucun système n'est parfait et vous rencontrerez des obstacles, mais le gain émotionnel et les résultats tangibles en valent largement la peine.Ce qui est passionnant, c'est que la Suède continue d'innover, ce qui fait que ce projet est tout sauf statique. Attendez-vous à de nouvelles offres d'obligations vertes, à l'émergence de nouvelles catégories de fonds d'impact et à des améliorations réglementaires rigoureuses dans les prochaines années.

Références